投資者需要注意：短期產(chǎn)品不宜頻繁倒騰
   近年來，銀行發(fā)行的超短期和短期理財產(chǎn)品大行其道，不僅數(shù)量激增，預期收益率也節(jié)節(jié)攀升。

不過，投資者需要注意的是，理財產(chǎn)品都存在發(fā)行期和回款期，理財資金此時處于閑置狀態(tài)，收益很低甚至沒有收益。超短期和短期理財產(chǎn)品倒騰得越多，則資金的閑置時間越長。*后算下來，實際收益很可能不如守住一只期限稍長的產(chǎn)品。

發(fā)行期只有活期利息例如，一款7天期產(chǎn)品的預期年化收益率為5%，發(fā)行期為3月28日至31日，起息日為4月1日，到期日為4月8日。在發(fā)行期的4天時間里，理財資金處于閑置狀態(tài)，銀行通常只付給活期利息，目前年利率為0.4%?？v觀市場上的產(chǎn)品，發(fā)行期存在不小的差異，投資期限如果為7天，則發(fā)行期一般在4天左右；投資期限如果為14天，則發(fā)行期一般在5天左右；投資期限如果在1至3個月，則發(fā)行期在7至14天之間。

那么，為了避免資金閑置，投資者是否可以趕在發(fā)行期的*后**才把錢挪過來購買該產(chǎn)品？能否在上一款產(chǎn)品到期后，趕在下一款產(chǎn)品發(fā)行期的*后**去買？答案顯然是否定的。目前高收益的超短期和短期產(chǎn)品供不應求，往往在發(fā)行首日銀行一開門就被“**”，投資者只有趕在**時間**才有可能買到。這意味著，投資者必須承受發(fā)行期的低收益。

回款滯后期*長有5天對于贖回過基金的投資者而言，對T+N的回款限制一定不陌生?；鹜顿Y者在發(fā)出贖回指令后，資金在數(shù)個工作日內(nèi)才能到賬。銀行理財產(chǎn)品也存在這種情況。產(chǎn)品期滿后，理財資金本息的返回需要花費一定的時間。

仍以上述產(chǎn)品為例，其合同規(guī)定，銀行在到期日后3個工作日內(nèi)支付本金和收益，而到期日至支付日之間不計付利息或收益。也就是說，到期日并不是還款日，中間存在一定的滯后期。資金在還款期處于完全的閑置狀態(tài)，連活期存款的收益都沒有。需要注意的是，還款期按工作日計算，如果中間遇上周末，還款期*多可能會拉長到5天。

通常，銀行理財產(chǎn)品的回款期為2至7天，主要視產(chǎn)品的設計和中間的操作環(huán)節(jié)而定。就銀行的實際操作而言，還款期的限制一般不是有意刁難投資者，因為銀行需要一定的時間對產(chǎn)品進行清算，尤其是涉及到其他金融機構的產(chǎn)品，中間環(huán)節(jié)會更長。例如，掛鉤型產(chǎn)品和信托型產(chǎn)品還款期一般比較長。

收益率被閑置時間攤薄如果投資者熱衷于購買超短期或短期理財產(chǎn)品，資金不斷在這些產(chǎn)品之間倒騰，但購買的甲產(chǎn)品到期后，很可能要等幾天才能購買乙產(chǎn)品，資金在產(chǎn)品之間出現(xiàn)閑置。

有媒體報道稱，某投資者半年時間先后買了8款超短期理財產(chǎn)品，每款產(chǎn)品的預期年化收益率都超過4%，個別甚至超過6%，但半年下來的*終收益，還不如從一開始就直接購買一款半年期產(chǎn)品。原因在于，在半年時間里，其資金的閑置時間長達一個月。

盡管超短期理財產(chǎn)品的預期年化收益率看上去很美，但由于期限很短，資金閑置時間對*終收益的攤薄效應很明顯。期限較長的產(chǎn)品雖然也存在資金閑置時間，但由于理財期限較長，攤薄效應并不明顯。

綜上所述，頻繁倒騰超短期和短期理財產(chǎn)品可能得不償失。盡管為了規(guī)避持續(xù)加息的風險，投資者有必要將資金保持一定的流動性，但也不宜流動得太頻繁。